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2020-04-05 08:39:56 來源(yuan)︰工人(ren)日(ri)報

近8000億元(yuan)到賬投資(zi) 累計收益額(e)近200億元(yuan)

養老(lao)金“入市”近3年,保值增(zeng)值“步履不(bu)停(ting)”

2016年12月(yue)以來,資(zi)本市場翹首以盼(pan)的養老(lao)金陸續“啟程”,受托運營已近3年。

截至9月(yue)底,已有(you)18個省(區、市)政(zheng)府與全國(guo)社會保障基金理事會簽署基本養老(lao)保險基金委(wei)托投資(zi)合同,合同總金額(e)9660億元(yuan),其中7992億元(yuan)資(zi)金已經到賬並(bing)開始投資(zi)。

這組最新lv)藎 醚lao)金“入市”話題再(zai)度升溫(wen)。對于“入市”近3年來的表現,《工人(ren)日(ri)報》記(ji)者近日(ri)持續采訪多位專(zhuan)家。他們表示,作為實現養老(lao)金保值增(zeng)值的重(zhong)要手(shou)段,養老(lao)金投資(zi)運營後步伐(fa)走(zou)得穩健。盡管受資(zi)本市場影響出現短(duan)期波(bo)動,這也是正常的。同時,未來還有(you)較大(da)增(zeng)量空(kong)間。

收益額(e)近200億元(yuan)

記(ji)者梳(shu)理發現,在2018年底zhu) 衲甑諞患ji)度、二季(ji)度、三季(ji)度時,養老(lao)金委(wei)托運營到賬資(zi)金分別是6050億元(yuan)、6248.69億元(yuan)、7062億元(yuan)、7992億元(yuan)。對比(bi)今年三個季(ji)度到賬運營資(zi)金,較此前分別增(zeng)長約199億元(yuan)、813億元(yuan)、930億元(yuan)。

對于這一資(zi)金變化,中國(guo)社科(ke)院世界社保研究中心秘書長房連泉認為,它意味著養老(lao)金“入市”正在穩步推ping) gui)模不(bu)斷擴大(da),步伐(fa)有(you)所加快,這與今年社保降費yan)喙gua)ye)gou)。“降費後,要多渠道增(zeng)加社保基金收入。投資(zi)運營基本養老(lao)保險基金便是其中一種渠道,有(you)利于實現基金保值增(zeng)值。”

今年5月(yue)降費綜合方案實施(shi)後,人(ren)社部養老(lao)保險司司長聶明(ming)雋(juan)日(ri)前表示,地(di)方實施(shi)比(bi)較到位,所有(you)養老(lao)保險zhan)?環(huan)崖lv)高于16%的省份均已降到16%。截至9月(yue)底,企業養老(lao)保險、失業dang)O鍘 ?shang)保險減(jian)費總額(e)2725億元(yuan)。

按照(zhao)2015年8月(yue)出台的《基本養老(lao)保險基金投資(zi)管理辦法》,各(ge)省級政(zheng)府作為養老(lao)基金委(wei)托投資(zi)的委(wei)托人(ren),可結合當(dang)地(di)養老(lao)基金結余額(e),預留(liu)一定支付(fu)費用(yong)後,確定具體投資(zi)額(e)度,委(wei)托投資(zi)運營。

那麼,收益如何?從you)芡謝gou)全國(guo)社保基金理事會公布的基本養老(lao)保險基金受托運營2018年度報告來看,截至2018年末,社保基金會先後與17個省(區、市)簽署委(wei)托投資(zi)合同,均為委(wei)托期5年的承諾(nuo)dang)5啄Jshi),累計投資(zi)收益額(e)186.83億元(yuan)。

“養老(lao)金‘入市’後,步子走(zou)得較為穩健。”中國(guo)社會保障學會秘書長、中國(guo)人(ren)民大(da)學副教(jiao)授(shou)魯全告訴(su)記(ji)者,基本養老(lao)保險實行現收現zhi)fu)制,要明(ming)確拿去投資(zi)的養老(lao)金是統(tong)籌賬戶結余還是個人(ren)賬戶結余,“如果是個人(ren)賬戶結余,收益率(lv)要能跑贏工資(zi)增(zeng)長率(lv)和通貨膨脹tu)lv)。”

別慌,是波(bo)動不(bu)是下降

受托運營以來,記(ji)者注(zhu)意到,2018年,基本養老(lao)保險基金投資(zi)收益率(lv)2.56%,相較于2017年5.23%的收益率(lv),下降了(liao)2.67%。

為何會下降?對于記(ji)者拋出的這一問(wen)題,房連泉進行了(liao)表述的修(xiu)正,“是波(bo)動,不(bu)是下降。投資(zi)運營是市場行為,短(duan)期波(bo)動不(bu)可避免。”

事lv)瞪希 雜.56%的收益成績(ji)單,多位受訪專(zhuan)家分zhi)齔破湮 5氖諧”硐幀/p>

“去年資(zi)本市場的總體運行情況並(bing)不(bu)十分景氣(qi),對基本養老(lao)金投資(zi)影響較大(da)。整(zheng)體來看,去年2.56%的收益還算正常。”中國(guo)養老(lao)金融50人(ren)論壇(tan)秘書長董克(ke)用(yong)告訴(su)記(ji)者,基本養老(lao)保險基金投資(zi)運營存在一定周期,其考核和評價(jia)應以長期視角為主,而不(bu)應對短(duan)期收益率(lv)過度關注(zhu)。

對于收益率(lv)的波(bo)動,魯全告訴(su)記(ji)者,這也表明(ming)資(zi)本市場具有(you)不(bu)確定性,存在包括經濟下行壓(ya)力加大(da)、資(zi)本市場波(bo)動等在內的nan)低(di)tong)性風(feng)險。因此從長期來看,他認為需要建立風(feng)險對沖機制。“一些歐美國(guo)家在投資(zi)運營養老(lao)金時,多是平(ping)滑20年或30年的平(ping)均收益率(lv),來規(gui)避系di)tong)性風(feng)險。”

值得注(zhu)意的是,不(bu)少(shao)人(ren)對于養老(lao)金市場化運營存在誤解。事lv)瞪希 bing)非“炒股”,而是多元(yuan)化、抗(kang)擊通脹保值增(zeng)值的投資(zi)組合,涵蓋了(liao)20多種投資(zi)產(chan)品。投資(zi)股shan)薄 善(shan)被稹 旌匣稹 善(shan)斃脫lao)金產(chan)品的比(bi)例(li),合計不(bu)得高于基金資(zi)產(chan)淨(jing)值的30%。

針對人(ren)們關心的“入市”會不(bu)會影響養老(lao)金待(dai)遇的問(wen)題,房連泉則指(zhi)出,基本養老(lao)金的投資(zi)運營與個人(ren)的養老(lao)金待(dai)遇不(bu)直接掛(gua)ye)gou),個人(ren)養老(lao)金的多少(shao)是依據相關的養老(lao)金計發辦法而來。如果賺(zhuan)錢了(liao),則基金總量提升,更有(you)能力保障支付(fu),結余更多,可持續性更強(qiang)。

未來增(zeng)量空(kong)間很大(da)

從養老(lao)金的最新賬單來看,今年1月(yue)至7月(yue),全國(guo)企業職工基本養老(lao)保險基金收入2.2萬億元(yuan)、支出2萬億元(yuan)左右(you),收支結余2000多億元(yuan),累計ping)嵊萬億元(yuan)左右(you)。相較于累計ping)嵊啵 殼暗di)方簽約委(wei)托投資(zi)所佔比(bi)例(li)仍不(bu)足20%。對yuan)耍 苛  餃  剮杓喲da)力度推ping)鴯榧ji),擴大(da)委(wei)托投資(zi)規(gui)模。

未來,養老(lao)金投資(zi)空(kong)間較大(da)。全國(guo)社保基金理事會副理事長王(wang)文靈指(zhi)出,“2018年末基本養老(lao)保險zhan)嵊嘧zi)金達到5萬多億元(yuan),廣東省結余就有(you)1萬億元(yuan),現在委(wei)托投資(zi)1000億元(yuan)。北京結余2000億元(yuan)。可以看出,開展基本養老(lao)保險基金投資(zi)資(zi)金比(bi)重(zhong)還有(you)較大(da)提升空(kong)間。”

記(ji)者了(liao)解到,目前到賬投資(zi)的近8000億元(yuan)來自政(zheng)府主導管理的基本養老(lao)保險,也即我ye)guo)現行養老(lao)保險體系中的“第一支柱”。伴隨(sui)老(lao)齡化發展gou)吹難lao)金支付(fu)壓(ya)力的增(zeng)加,國(guo)家在建設養老(lao)保險制度“第二支柱”,即企業年金和職業年金,以及“第三支柱”個人(ren)儲蓄型養老(lao)保險和商業養老(lao)保險方面(mian)持續發力,逐步推動三支柱養老(lao)保險制度體系di)晟shan)。

“養老(lao)金‘入市’其實是一個綜合概念(nian),包含一、二、三支柱投資(zi)資(zi)金。”董克(ke)用(yong)預測(ce),未來第一支柱投資(zi)資(zi)金依然(ran)會遵循穩健原則,保持合理增(zeng)長。短(duan)期內,第二、三支柱的“入市”資(zi)金暫(zan)時還無法超越第一支柱的“入市”資(zi)金。但(dan)隨(sui)著中國(guo)養老(lao)制度的發展完善(shan),養老(lao)金“入市”增(zeng)量更大(da)的空(kong)間其實在二、三支柱的“資(zi)金盤子”。

對于這一觀點(dian),魯全表示認同。他認為,三支柱中,第一支柱基本養老(lao)保險要堅(jian)持現收現zhi)fu)、實現全體勞(lao)動者間的互助共濟,而第二支柱和第三支柱采取完全積累制,這部分積累型資(zi)金要更多投入資(zi)本市場,在確保基金安全的前提下lv)迪直V翟zeng)值。

此外,10月(yue)30日(ri),財政(zheng)部網站發布了(liao)《財政(zheng)部kang)賾謖zheng)協十三屆(jie)全國(guo)委(wei)員會第二次會議(yi)第0613號(財稅金融類038號)提案fu)鷥fu)的函》。回復(fu)函中,財政(zheng)部提出,隨(sui)著市場逐漸成熟及個人(ren)投資(zi)者經驗逐步豐富,將會有(you)越來越多的年金計劃給予個人(ren)投資(zi)選擇(ze)權。

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